品牌影响力高位跃升,五粮液如何成为“超级品牌”?

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五粮液并不是品牌影响力跃升,而是市值跃升,市值的跃升,是对未来五粮液品牌价值提升的一种期望,但是还未实现品牌价值的跃升,原因很简单,五粮液的高端酒销售还不如茅台。以2018年度为例,茅台高端酒销售额654亿元,五粮液高端酒销售额301亿元,所以五粮液的品牌价值并没有跃升。

五粮液对于品牌价值,也有明确的公布,看下图,《财富》的品牌价值排名,2019年五粮液也只是提高了22位,其它几个品牌价值排名,最高提升了8位,最少的提升了1位。

未来,五粮液的品牌价值会随着去年公司战略调整逐步体现出提高。

品牌价值,一个是可以从世界品牌研究实验室发布的报告来评估,一个也可以从上市公司股价来评估。

显然,就目前来讲,无论从以上哪个方面看,五粮液的品牌价值都要弱于茅台。

所以,笔者就从财务的角度来谈谈,另一个大家比较关心的问题,五粮液现在的股价到底有没有泡沫?

要说今年的大牛股,笔者认为,五粮液一定算其中之一。股价从年初45块钱一股左右,涨到了现在140块钱左右,涨幅超过200%。

也就是说,五粮液股价在今年前8个月中翻了2倍,要是在今年年初的时候买入五粮液的人,现在一定在偷着乐了。的确,白酒股今年涨势确实如虹,与此同时也有人开始喊白酒股有泡沫了,特别是当贵州茅台股价突破1000元/股、1100元/股的时候,关于白酒的泡沫论更是不绝于耳。今天,笔者想单纯从财务的角度,来对比一下五粮液历来的估值水平,看一下当前的五粮液股价是否真的存在泡沫?财务的角度看估值水平一说起财务分析,有人可能会觉得很复杂,也有可能会觉得在A股财务分析根本没用。而笔者今天使用的财务分析方法非常简单,相信大家一定能够看懂,直白的说,其实就是一种对比比较思维。我们知道股票其实代表的是一家公司的所有权,一股代表股东拥有一股的公司财产。从这个角度出发,评估一家公司的估值水平主要看几个财务数据:1、资产总额;2、有形资产(总资产扣除无形资产和商誉);3、净有形资产(净资产扣除无形资产和商誉);4、营运资本(流动资产扣除流动负债);5、净营运资本(流动资产扣除负债总额);6、净利润;

下面分别来看一下五粮液股价历史阶段高位时,对应的估值水平情况:

从历史五粮液历史走势图可以看出,有几个明显的高位,一个是2007年10月,一个是2018年1月,以及当前。

下面就来重点考察这几个点位,对应当时公司资产、盈利情况的估值水平:比值代表总市值与各个财务数据的比值,单位为倍,比如,2018年1月最高市值3282.8亿,与2017年报总资产的比值为4.91倍。从上表可以看出:当前(2019年)市值5350亿,是总资产的6.21倍,有形资产的6.22倍,净资产的8.21倍,有形净资产的8.22倍,营运资本的9.32倍,净营运资本的9.36倍,净利润的38.10倍。2007年最高市值1902.54亿,是总资产的18.39倍,有形资产的18.51倍,净资产的22.91倍,有形净资产的23.09倍,营运资本的63.52倍,净营运资本的63.58倍,净利润的129.16倍。2018年1月最高市值3482.80亿,总资产的4.91倍,有形资产的4.94倍,净资产的6.37倍,有形净资产的6.42倍,营运资本的7.36倍,净营运资本的7.41倍,净利润的34.53倍。到此,可以得出一个结论,当前五粮液的估值水平应该是处于2018年高位与2007年高位之间的位置,也就是说,当前位置涨有涨的空间,跌也有跌的空间,应该说,不是一个值得投资的位置了。市值5300多亿,有没有泡沫?

有没有泡沫?其实很难确定。

泡沫的定义是什么?特别是关于金融资产的泡沫定义就更难确定了,只能大致的说,比如,1720年南海泡沫,17世纪郁金香泡沫,2000年科技互联网泡沫,2008年金融泡沫等等。所以,可以粗略的给个定义,就是价格暴涨然后暴跌,一定要出现最高点,才算得上是泡沫。五粮液股价现在有没有泡沫?如果说现在有泡沫,那么2018年算不算泡沫,2007年是不是泡沫,这么一看好像历史上五粮液股价出现泡沫的次数也太多了点。事实上,对于五粮液的股价,笔者更倾向于将2007年的估值水平定义为是泡沫。当时的总市值是1900多亿,而对应的公司总资产才103亿,也就是说人们当时买入五粮液,相当于支付了公司总资产18倍的价款,更别说当时高达129倍多的市盈率了。显然,如果把2007年高位的五粮液定义为一种泡沫,那么2018年和现在的五粮液估值水平,就不是泡沫。不是泡沫,同时也不是一个好的投资机会,原因在前面也已经说过了。最后,如果您认同笔者的观点,请加关注并点赞。谢谢您们的支持!

目前,五粮液正在走高端路线,促使五粮液品牌成为奢侈品、收藏品的代名词。

2019年以前,五粮液最大的弊端是不注重品牌,有几百家贴牌和挂名子公司,你根本不知道你每瓶是哪家阿猫阿狗生产的。

2019年上半年,五粮液的一大举措是大规模清理系列酒,陆续砍掉42个品牌共计129款产品。五粮液给出的理由是这些产品严重透支了五粮液的品牌价值。 本次变革望全面彻底,寻求品牌价值再突破,浓香/酱香王者比肩。

8月27日,由世界品牌实验室(World Brand Lab)、世界企业家集团共同编制和发布的2019年《亚洲品牌500强》排行榜在香港“亚洲品牌大会”上揭晓。五粮液再次荣登榜单,位列总排名第40位,较去年提升8个名次。同时在“2019年亚洲食品饮料行业10大品牌”中,五粮液位居第二,品牌影响力和排名在食品饮料行业中涨幅最大。